Q345B方矩管市場利率因寬松貨幣政策而明顯下降
從當前資本市場環境來看,Q345B方矩管市場利率因寬松貨幣政策而明顯下降,未來隨著信托市場剛性兌付的逐步打破,無風險利率還有可能進一步降低,股份高分紅的藍籌股吸引力將大增,鋼鐵板塊亦將受益。而從境內境外板塊估值溢價量看,目前H股的鋼鐵等周期類公司股價較A股普遍溢價20%以上。在基本面向好的基礎上,低估值的鋼鐵行業已經具備較強配置價值,預計隨著滬港通啟動預期的升溫,鋼鐵股仍存在較大向上拓展空間。社會庫存持續下行,預期中補庫并未出現。流通環節的結構性變化越發明顯,貿易商無力吸收庫存,對市場的預期也相當謹慎。預期8月鋼材社會庫存將維持在1150-1180萬噸水平。最新的需求高頻數據也支撐這一邏輯。環比來看,杭州管家漾碼頭出貨量增幅達到32.2%,為連續第三周回升;上海終端線螺走貨量也大增14.3%。國金證券認為,上述數據的上升符合往年季節性特征,換言之,三季度旺淡季切換已經啟動,庫存周期開始向上。
國產礦市場表現平穩,漲跌兩難。多數Q345B方矩管廠維持低庫存生產,個別鋼廠庫存偏高,礦選廠開工率低,部分礦山低價惜售致庫存增加,大礦銷售情況良好。考慮到下游行情偏弱,預計短期內國產礦價格難出現上漲行情,多以窄幅波動為主。下游成品材出貨不暢,較前幾日有明顯減少,市場心態逐漸轉弱。貿易商現貨資源偏緊,現貨報價較高,有部分成交,一定程度上支撐了鋼坯的價格。由于近日鋼坯價格變化不大,市場觀望情緒濃。預計明日鋼坯市場以穩為主。